Royal Dutch

Ein mehr oder weniger stagnierender Ölpreis und die Verunsicherung über die weiteren Konjunkturaussichten haben dazu geführt, dass sich der gesamte Oelbereich in den letzten Monaten eher schlecht entwickelt hat.

Im Fall von Royal Dutch haben zudem schwere Regenfälle in Nigeria, welche Betriebsunterbrüche zur Folge hatten, noch zusätzlich belastet. Letzte Woche konnte die Produktion jedoch grösstenteils wieder aufgenommen werden. Mit einem KGV von nur gerade 8 ist der Titel sehr günstig bewertet. Die Dividendenrendite von über 5 % sollte der Aktie zudem nach unten eine gewisse Stütze geben.

Diverse Unsicherheitsfaktoren (Schuldenprobleme in Euro-Land; Rückstufung Frankreichs durch Moody’s; Fiscal Cliff in den USA) könnten jederzeit zu grösseren Verkaufswellen führen. Zudem raten doch einige Analysten dazu, die Aktienquote etwas zu reduzieren und die Gewinne kurzfristig ins Trockene zu fahren. In einem derartigen Marktumfeld entwickeln sich defensive Titel mit attraktiver Dividendenrendite in der Regel wesentlich besser als der Gesamtmarkt. – Das spricht aus unserer Sicht für die Aktie der Royal Dutch.

Markus Brütsch
Portfoliomanager
DELTA Investment Partner AG
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8401 Winterthur

Markus Brütsch, Portfolio Manager DELTA Investment Partner AG

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