Wie viel Potenzial steckt in Dubai-Aktien?

Während Aktien der VAE insbesondere im vergangenen Jahr deutliche Kursrücksetzer zu verkraften hatten, erfreuten sich Saudi-Arabische Aktien zunehmender Beliebtheit. Aufgrund der nahenden Aufnahme in wichtige Schwellenländer-Indizes konnten die Aktien in jüngster Vergangenheit kräftig an Wert gewinnen. So wird Saudi-Arabien zum ersten Mal die Klassifizierung als "Emerging Market" von TFSE Russell erhalten. Ab Mitte März dieses Jahres werden die Aktien in den sekundären Emerging Markets Index aufgenommen, berichtete der britische Index-Anbieter. Zudem steht die Aufnahme in den MSCI Emerging Markets Index an.

Doch trotz dieser positiven Aussichten sind einige Investoren inzwischen der Meinung, dass Dubai grösseres Potenzial biete. Thea Jamison, Portfoliomanager bei CHANGE Global Investment, glaubt, "der Aktienmarkt in Saudi-Arabien ist teuer". Die Fundamentaldaten seien gegenüber Dubai "nicht attraktiv", wie Bloomberg die Expertin zitiert.

Erholung in Dubai

Zahlreiche Bedenken, insbesondere Sorgen um den Immobilienmarkt, belasteten das Land im vergangenen Jahr und sorgten für eine Flaute am Aktienmarkt. Inzwischen ist aber die Hoffnung zurückgekehrt, dass es künftig wieder bergauf gehen könnte. Schon im Januar dieses Jahres legten die Börsen in den Vereinigten Arabischen Emiraten kräftig zu und auch im Februar setzte sich die Rally fort. Dies signalisiere die Rückkehr des Optimismus und des zunehmenden Vertrauens der Unternehmen. Der Hauptindex von Dubai verzeichnete vergangenen Monat gar den besten Tag seit Dezember 2016. "Die Aktien der Vereinigten Arabischen Emirate sehen sehr, sehr attraktiv aus", findet Hootan Yazhari von der Bank of America Merrill Lynch.

"Wir denken, die VAE haben den Tiefpunkt des Immobilienzyklus erreicht", merkte James Johnstone von RWC Partners gegenüber Bloomberg an. "Wir haben diese Gelegenheit genutzt, um einige unserer saudischen Bestände zu reduzieren und diese wieder in VAE-Immobilienaktien zu investieren, die sehr günstig und attraktiv sind". Zwar sei RWC Saudi-Arabien gegenüber auch weiterhin nicht abgeneigt, doch glauben die Experten, dass die Aktien "nicht billig sind" und einige "den vollen Preis erreicht haben", ergänzte Johnston. "Dubai liegt in einem sehr interessanten Teil der Welt, als Drehscheibe für die weitere Expansion der Unternehmen in die Märkte des Nahen Ostens und Afrikas".

Ähnlich schätzen auch die Analysten von Morgan Stanley die Situation ein. Sie empfehlen Aktien der Vereinigten Arabischen Emirate, denn es gebe "Anzeichen für eine potenzielle Verbesserung des Immobiliensektors und eine anhaltende Stärke bei Finanzwerten".

Ob die aktuelle Entwicklung aber tatsächlich nachhaltig sein wird und Dubai-Aktien der neue Trend werden, bleibt wohl zunächst abzuwarten.

Redaktion finanzen.ch